周一(3月5日),美元在貿(mào)易戰(zhàn)爭的擔(dān)憂下小幅走低,但從長遠(yuǎn)來看,這場不斷演變的戲劇性事件也可能對美元有利。 Pound Sterling Live撰文指出,美元在新交易周剛開始時被認(rèn)為是喜憂參半,因為人們對貿(mào)易戰(zhàn)的影響感到擔(dān)憂;英鎊/美元上揚至1.3877,而美元/歐元下滑至1.2269,考慮到周末投票后意大利政局的不確定性,這是一個糟糕的表現(xiàn)。 這似乎表明,全球貿(mào)易戰(zhàn)爭的前景才是市場真正關(guān)心的問題。 美國政府已提議,出于“國家安全”的考慮,對進口鋼材和鋁材征收25%和10%的關(guān)稅,但毫無疑問,這是為了支撐陷入困境的國內(nèi)產(chǎn)業(yè),因為廉價的進口產(chǎn)品已經(jīng)遭受了數(shù)十年的打擊。 受關(guān)稅影響的國家已經(jīng)暗示會采取報復(fù)措施,歐盟建議對美國的摩托車、服裝和威士忌等商品征收進口關(guān)稅。美國總統(tǒng)特朗普立即回?fù),威脅要對歐洲汽車進口增收重稅。 歐盟委員會最早可能會于周三出臺一份針鋒相對的措施,列出價值28億歐元的應(yīng)對措施。 美國對金屬的關(guān)稅措施仍處于提議階段,最終細(xì)節(jié)尚未公布,但可能會在本周公布一份官方大綱。 市場對拋售美元這一反應(yīng)是否正確,一直存在爭議。 美元的拋售似乎與美國的決策沒有多大關(guān)系,更多的是與它從世界其他地方引發(fā)的負(fù)面反應(yīng)有關(guān)。 就其本身而言,美國征收的關(guān)稅預(yù)計將為美元帶來積極影響,因為這將減少對外國鋼鐵和鋁進口的需求,從而也減少了購買這些鋼材的總銷售額。 這也解釋了在美元走軟之際為何美元/加元會異常攀升,因美國的大多數(shù)鋼鐵進口來自加拿大,美國市場占加拿大鋼鐵出口的80%。 德國商業(yè)銀行分析師Esther Reichelt表示,"美國的進口關(guān)稅主要是強化美元,因為作為大型經(jīng)濟體的代表,美國能夠通過需求結(jié)構(gòu)的變化影響全球價格。" 分析師們指出,因此,美元隨后的疲軟并不必然與美國政府的決定直接相關(guān),而是擔(dān)心對美國出口的報復(fù)行為,以及世界其他國家對美國出口產(chǎn)品征收關(guān)稅。 “只有歐盟宣布實施反制措施,才給外匯市場帶來一些波動,并導(dǎo)致美元貶值,”Reichelt說道。當(dāng)然,情況可能會變得更糟,一場全面爆發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)可能會爆發(fā),雙方采取更積極的措施,而且產(chǎn)品的數(shù)量也在不斷擴大。 “可能會持續(xù)升級,最終,大西洋兩岸都遭遇衰退,”德國商業(yè)銀行分析師Ulrich Leuchtmann警告道,盡管他指出,該行研究部門并未將這樣的結(jié)果作為基礎(chǔ)情形。 荷蘭國際集團(ING)分析師Viraj Patel認(rèn)為,貿(mào)易戰(zhàn)爭可能對美元不利,任何向全球貿(mào)易戰(zhàn)爭的轉(zhuǎn)變將使得他們對全球經(jīng)濟狀態(tài)的中心假設(shè)由積極通脹轉(zhuǎn)向消極滯脹。 這種情況下,成本推動的通脹和全球經(jīng)濟增長放緩將成為全球經(jīng)濟的背景。 “對于外匯市場來說,‘美國優(yōu)先‘’政策就相當(dāng)于‘美元最后’。美元消化美國更大的貿(mào)易政策以及在11月的中期選舉前美國日益增加的政策不確定性溢價。風(fēng)險在于,我們預(yù)計到2018年貿(mào)易加權(quán)美元將再下降5-10%,”Patel說道。
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