7月以來國際黃金價格連續回落，從當月中旬的1340美元/盎司回落至如今的1183美元/盎司附近。主導此輪黃金價格下跌的因素主要有地緣政治、美國經濟增長及歐洲央行寬松政策。
　　
　　值得注意的是，在創下1183美元/盎司的新低后，國際金價近期開始企穩反彈。這與上述幾個主導金價下跌的因素發生變化有關。
　　
　　首先，地緣政治問題逐步緩和。目前地緣政治的熱點主要有兩塊：一是中東局勢。自6月ISIS（伊拉克恐怖組織）崛起以來，中東地區動蕩加劇，安全形勢惡化，不過美國已經派遣海空力量介入，并取得了很大進展。當前中東局勢已開始向著好的方向發展，可以預見，隨著美國的介入，未來中東局勢將逐步緩和。二是烏克蘭問題。目前烏克蘭政府軍和反政府武裝已達成停火協議，預計未來烏克蘭局勢再度惡化的可能性不大。總體來看，中東局勢和烏克蘭問題都在向著緩和的方向發展，使地緣政治問題對黃金價格的支持力度減弱。
　　
　　其次，美國經濟增長面臨不確定性。近幾個月來，美國經濟一直保持著持續改善的態勢，最新公布的美國非農數據大大好于預期，失業率進一步降低至5.9%，其他諸如制造業和非制造業指數均全面走高。從經濟數據上看，美國經濟復蘇似乎“無可挑剔”，不過在靚麗數據的背后，也隱藏著一些不確定因素。比如，除美國外的其他經濟體的經濟增速持續放緩。國際貨幣基金組織在最近一期的報告中下調了全球經濟增長預期，其中包括歐元區、俄羅斯、巴西、中國等，并指出全球經濟復蘇仍處于“疲軟且不平衡”狀態。由于美國和全球經濟一體化程度較高，其他經濟體增速放緩，也會拖累美國經濟，從而會對美聯儲的政策形成重大影響。在10月9日公布的9月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要上，與會委員就表達了全球經濟增長放緩及美元走強對美國經濟的負面影響，多數委員希望將前瞻指引轉向依據經濟數據。從會議紀要可以看出，美聯儲內部的態度已發生變化，明顯由之前的“偏鷹派”轉向“鴿派”，這將在一定程度上緩和市場對美聯儲提前加息的擔憂，從而使美元上漲步伐中止。最近幾日，美元指數連續回調就反映了這一邏輯。如此一來，黃金價格將獲得重要支撐。
　　
　　再次，歐洲央行寬松政策難“加碼”。近段時間，歐洲央行主席德拉吉雖然一直強調準備采取進一步的措施，應對歐洲經濟下滑問題，并已做好購買政府和私營部門債券的準備，但歐元區內部對此分歧比較大。德國央行行長魏德曼近期就批評了歐洲央行購買私營部門債券計劃，并認為歐洲央行購買政府債券是在踏上危險之路。由此看來，歐洲央行采取進一步的刺激方案難度很大，而這有利于歐元反彈，從而對黃金價格形成支撐。
　　
　　綜合來看，未來黃金價格有望獲得持續反彈的動力，沖擊1280美元/盎司附近的壓力位。